摩贝视野：丁酮，一场地震引发的行业变迁

　　导语：丁酮，又称甲乙酮，MEK。丁酮是优良的有机溶剂，具有优异的溶解性和干燥性，其溶解能力与丙酮相当，但具有沸点高、蒸汽压低的优点。丁酮在涂料行业中有着广泛的应用，起初它的市场前景极被看好，被认为是可以替代丙酮及苯类溶剂的环保溶剂。然而2011年的一场地震却让丁酮行业经历了一次巨变，对丁酮行业尤其是丁酮在涂料行业的应用造成了巨大的影响。究竟丁酮行业发生了怎样的巨变？未来在涂料原料行业是否仍有一席之地？下文中《摩贝视野》将一一探讨。

　　一、全球丁酮发展减速，中国崛起一家独大

　　在探寻因果之前，首先看一下全球丁酮行业的发展情况：丁酮自20世纪60年代实现工业化生产以来，其产量基本保持年均5％－10％的增速，截至2016年底，全球丁酮产能达150余万吨/年。

表1 全球主要丁酮生产企业产能列表

　　不过随着美、日、欧等发达国家和地区应用新型涂料，包括新的低溶剂高固含量涂料、辐射固化涂料、水基涂料和粉末涂料技术的不断开发和应用，这些地区的丁酮需求开始萎缩。除了中国，近几年全球丁酮新建产能基本停滞。

图1 2016年全球丁酮产能分布图

　　在中国市场，随着经济持续增长，城市化进程逐步加快，丁酮下游涂料、胶粘剂、润滑油脱蜡等行业的需求相应升温，中国的丁酮产能在近十年高速增长，目前中国丁酮产能已占全球50％以上（含中国台湾）。

　　早在1966年，抚顺石油化工公司石油二厂就建成了我国首套丁酮生产装置，产能为170吨/年。该装置采用正丁烯硫酸间接水合制仲丁醇再进一步脱氢技术，生产过程中产生大量废酸，处理困难，产品质量较差，难以推广生产。20世纪90年代以后，我国的丁酮开始有较大的发展，相继建成了几套生产装置，但工艺均为国外引进。直到2001年11月，山东齐翔腾达化工采用抚顺石油化工研究院的技术，2万吨/年装置顺利投产，这才结束了我国大型丁酮成套技术长期依靠引进的历史。目前齐翔腾达的设计产能已达16万吨/年，最大产量达20万吨/年，成为全球最大丁酮生产商。

图2 中国丁酮企业产能分布

　　二、地震引爆尖峰时刻，短暂狂欢终致玩火自焚

　　随着产能提升，中国丁酮行业不可避免地走上了产能过剩的老路。但随后突如其来的一场地震，却让丁酮价格坐上了疯狂的过山车，在攀上丁酮价格史上的奇迹顶峰后，又遽然坠落，让丁酮行业人士哑然。

图3 2007－2017年中国丁酮市场参考价格趋势图

　　2011年3月11日，日本东北部海岸发生8.8级强震，并引发海啸。地震引发了当地炼油厂爆炸，并造成核电设施泄露导致供电不足，日本丸善的17万吨丁酮装置（全球丁酮最大装置）宣布停工，复产时间不定。丸善化学的丁酮主要供应出口市场，亚洲市场迅速进入疯狂采购状态。而包括中国丁酮龙头企业在内的众多玩家，开始不断推高丁酮价格，短短两个月内，国内市场价由10000元/吨左右，急速攀升至最高26000元/吨。

　　从丁酮历史价格走势图可以看到，地震助力丁酮走出历史性的尖峰走势，谁也没想到价格会涨到如此之高。更令人没有想到的是，这个尖峰崩坍得又如此惨烈，以至于整个行业在此后数年仍在为此买单。

　　由于丁酮厂商在震后不考虑下游用户感受疯狂涨价，丁酮的下游用户不堪重负，在面对巨大的成本冲击后，部分下游用户尤其涂料行业用户毅然选择另寻他路，开始积极寻找丁酮替代产品。例如，涂料行业使用丙酮和MIBK的混合溶液代替丁酮，更有部分涂料企业的木器漆配方中，丁酮彻底消失了；油墨印刷行业用醋酸丁酯替代丁酮；胶黏剂行业则采用二甲酯加丁酮的方法来降低丁酮用量及成本；个别行业用丁醚替代丁酮来溶解某些树脂。从历年供需对比图可以看到，在震后的2011－2012年，中国丁酮需求明显下滑，直到2013年才恢复些许元气。但从随后几年需求来看，国内的丁酮需求，已经很难回到以前的高速增长模式了。

图4 2010－2016年中国丁酮供需对比图

　　需求锐减促使丁酮价格大跌，而且再也回不到以往的市场地位。地震后一年，丁酮在涂料企业的用量大幅减少了近6成。虽然后来几年随着丁酮价格大幅下跌以及涂料产量持续增长，丁酮在涂料中的用量出现缓慢恢复迹象，然而那波疯狂的涨价迫使涂料行业加速开发替代品已成事实。与当初丁酮被认为在涂料行业中的光明前景相比，目前它在涂料行业中的处境明显落魄了很多。

图5 2011－2016年中国丁酮下游消费分布图

　　三、卧薪尝胆，丁酮行业逆境求生

　　在经历了地震行情的大起大落后，丁酮行业明白了丁酮并非不可代替，而不考虑下游用户感受、不符合市场规律的价格波动最终只会带来恶果。在后地震时代，丁酮行业积极采取措施，谋求逆境求生。

　　1）积极出口，降低国内销售压力

　　2011年后，国内丁酮出口进入新纪元。因国内下游生态受创，需求陷入停滞，丁酮企业积极转战出口市场，其中2012年出口超过10万吨，创近8年来最高出口量。

图6 2011－2016年中国丁酮进出口量对比图

　　2013年，受日本丸善恢复出口影响，中国丁酮出口数量大减。随后国内厂商积极开辟新的出口目的地，重点开发东南亚等新兴市场，避免在韩国市场与日本丸善过多纠缠。因为策略得当，2014－2016年丁酮再度恢复9万吨以上较高出口水平，而出口占比也较大，占到国丁酮产量25－30％。在后地震时代，出口有效缓解了丁酮内需不振的压力。

　　从2016年中国丁酮出口分布来看，国内丁酮出口主要集中在亚洲市场，尤其是东南亚市场，当地的进口商多与中国厂商签有长期协议。欧美市场自身供需相对稳定，中国出口开拓相对不易。而南美及其他市场目前涉及有限，未来或存在进一步挖掘空间。

图7 2016年中国丁酮出口分布图

　　2）拓展产业链，降本增效提升利润

　　尽管丁酮拥有较高的出口量，但随着包括湖南中创10万吨丁酮装置在内的一批新产能陆续释放，国内市场面临的供需压力有增无减。在丁酮需求增长乏力、价格难以冲高的背景下，拓展产业链、降低综合成本成为提升利润的有效措施。

　　《摩贝视野》以丁酮龙头齐翔腾达为例进行分析，2016年齐翔生产各类化工产品首次超过100万吨大关，2016年8月底齐翔的45万吨/年低碳烷烃制烯烃及综合利用项目二期工程顺利投产，新增年化产能35万吨MTBE、10万吨丙烯、5万吨叔丁醇，自2016年11月实现满负荷生产，产销两旺。我们可以看到，齐翔腾达已形成完整的碳四全产业链，并实现了对C4各组分“吃干榨净”。经过不断的扩产及技术改进后，其单位生产成本不断降低，产能和副产品利用率不断提高，进而推动了利润增长。

图8 2016年山东齐翔腾达毛利结构

　　四、结语

　　地震行情对丁酮行业的教训可谓刻骨铭心，但目前丁酮行业已经深知，丁酮价格的合理化才是是保证丁酮市场健康发展的关键，毕竟在维持稳定利润的前提下，以合理的价格维系好下游用户才是保证行业可持续发展的根本。

图9 丁酮－碳四价差变化趋势图

　　未来，国内丁酮行业仍将延续供应过剩的状况，行业将会面临更大的利润压力，维持价格合理化是行业应对压力的基础；此外出口仍是缓解压力的重要途径。

　　换个角度看，虽然地震事件对丁酮的下游结构造成了损害，尤其对于丁酮在涂料行业的冲击明显，但随着国家环保政策的趋紧，“苯”产品逐步退出溶剂市场，相对环保的丁酮作为溶剂仍存在需求空间；此外在汽车修补漆方面，丁酮也具有需求优势，有望逐步提升丁酮在涂料领域的需求份额；胶黏剂和电子清洗等领域对丁酮的用量也保持稳步增长；而出口方面也有东南亚以外其他市场的空白等待挖掘。当然更重要的是，丁酮行业应凭借所在行业的产业链优势，多点开花，降本增效，这才是最佳的发展方向。

　　数据来源：MOLbase

　　《摩贝视野》简介：

　　《摩贝视野》是一本专属化学人的杂志，创刊于2016年3月。这是一本目前国内少见的、聚焦于化学品市场的商业杂志。《摩贝视野》的愿景是“让每一位化学人都得到最专业的智力支持”。

　　赵镇简介：

　　赵镇，《摩贝视野》主编，化工行业资深专家，化学品行业沉浸14年，主导/参与过的化学品咨询项目超过120个，涉及化学品超过200个，总产值超1800万元。赵镇也是《第一财经》、《每日经济新闻》、《医药观察家》等多个知名媒体的专家库成员。